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國內糖價或將呈溫和上漲態勢
日期:2020-01-02 10:49 作者: 來源: 新浪財經 點擊:
 
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  糖價高低行情交替與食糖供需形勢密不可分。由于下游食品工業增速保持穩定,近年來食糖消費逐年穩步增長,食糖產量增減成為推動價格走勢的主要因素。2018/19榨季國內食糖產銷兩旺,糖價持續上漲,企業盈利有所改善,后期走勢將受國際市場供應變化、國內關稅保護政策調整等多重因素影響。

  2018/19榨季食糖供應偏緊,糖價快速攀升。

  國際方面,2018/19榨季,受天氣因素、種植面積下滑及出口限制等影響,全球食糖主產國巴西、泰國和印度食糖產量分別減產800萬噸、115萬噸和70萬噸。由于消費增長有限,全球市場整體仍然供求過剩,但庫存壓力已明顯減小。國際原糖現貨價格自2018年10月止跌回升,此后在13美分/磅左右持續震蕩。

  國內方面,2018/19榨季全國共生產食糖1076.04萬噸,同比增長4.3%;銷糖率96.71%,同比增加1.1個百分點。由于銷售火爆、供給偏緊,榨季末廣西南寧糖現貨報價達5985元/噸,較年初增加18.72%。糖價的上漲也為經營持續困難的糖企帶來了轉機,部分企業財務狀況得到了有效改善。

  2019/20榨季食糖減產預期強烈,糖價走勢受政策綜合影響較大。

  食糖生產進入減產周期。國際方面,隨著各主產國削減產量的力度加強,預計2019/20榨季全球食糖將由供給過剩轉為供給短缺,缺口預計200萬噸,國際糖價有望觸底反彈。國內方面,由于甘蔗種植與生長期間,廣西和云南主產區分別遭受了蟲害、干旱等不利影響,由于糖價相對較低,甜菜和甘蔗收購價基本保持穩定,2019年糖料作物種植面積有所萎縮,預計2019/20年度國內食糖產量會小幅減產至1050萬噸。

  關稅政策不確定性加大。自2017年起,商務部對配額外進口糖開始征收特別保障關稅,第一年稅率為45%,第二年下調至40%,2019年5月到2020年5月下調至35%。據海關統計,2018/19榨季累計進口食糖324萬噸,同比增加33.3%;2019年1-9月,全國進口食糖數量達到284萬噸,同比增加22.94%,關稅保護作用正逐步減弱,進口糖利潤空間擴大,吸引外糖不斷進入。值得注意的是,食糖進口關稅保護政策將于2020年5月22日到期,如無甘蔗種植補貼政策等后續保障政策跟進,配額外進口關稅低稅率恢復,國內糖市將重新遭受國際低價糖的沖擊。

  國內拋儲可能性增加。2018/19榨季糖價止跌回升,并且在進入10月份后現貨報價普遍高于制糖成本,11月初新榨季開始,少量新糖上市,部分食糖主產區報價已達6200元/噸,較年初上漲了千元以上。在這樣的形勢下,廣西率先投放地方儲備,出庫數量為12.7萬噸,競拍底價為5800元/噸(含加工費),緩解了階段性的供應短缺問題,糖價迅猛漲勢戛然而止。但有業內人士預計,若糖價顯著上漲并回升至六千元以上,國儲糖拋儲的可能性將大大增加?,F在看,若糖價繼續走高,國儲出手進行調控幾乎勢在必行。

  因此,對于后期糖價走勢的預期應謹慎對待。盡管全球食糖供需形勢有可能趨緊,但除非國際糖價大幅走高,否則國內糖價獨自上漲的空間有限;隨著新糖有望提前上市及進口糖陸續到港,供給面將逐步改善,白糖將重新進入調整狀態,再加上關稅政策到期,預計后期國內糖價或將呈現溫和上漲態勢。

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